ANÁLISE EMPÍRICA DA VOLATILIDADE DO ETANOL: APLICAÇÃO DE MODELOS ARCH NOS PREÇOS À VISTA E FUTUROS BRASILEIROS
DOI:
https://doi.org/10.1000/riec.v2i1.57Resumo
Esta pesquisa teve a finalidade de analisar a dinâmica e a transmissão da volatilidade dos preços à vista e futuros do etanol pelos modelos ARCH, GARCH, EGARCH e TARCH. A amostra utilizada nesta pesquisa é composta pelas cotações diárias do etanol hidratado spot negociado na base de Paulínia (SP), disponibilizadas pelo CEPEA/ESALQ e das cotações futuro na CBOT (Chicago Board of Trade) Denatured Fuel Ethanol Futures), no período de 03/10/2011 a 27/11/2015, em um total de 2.032 observações. Dentre os modelos analisados, destaca-se que os modelos EGARCH (2,2) para o spot e EGARCH (1,2) para o futuro são os que possuem o melhor ajustamento da série, considerado os Critérios de Informação de Akaike (AIC) e de Schwarz (SC), demonstrando um efeito assimetria principalmente na série de retornos futuros do etanol, e mostrando que os impactos resultantes dos choques positivos e negativos foram diferenciados na volatilidade, dentro do período analisado.
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